欧洲央行开启降息，全球降息潮将开启？

2024-06-07   

欧央行降息及其市场反应解读

1. 欧央行降息概况

• 降息幅度：欧央行将基准利率、存款便利利率和主要再融资利率下调25个基点。这是2019年以来的首次降息，也是继加拿大央行之后，全球主要央行中第二个降息的央行。

2. 市场反应分析

• 欧元走强：与通常预期相反，欧元在降息消息公布后走强。

• 欧洲股市回调：欧洲股市出现回调。

• 欧债利率上行：欧债利率出现上升。

3. 市场反应原因

• 充分预期：此次降息已被市场充分预期并反映在资产价格中。

• 鹰派降息：欧央行在降息的同时上调了今明两年的通胀预测，并强调未来降息的不确定性，使用了较为鹰派的措辞，如“不对任何特定的利率路径做预先承诺”、“只要有必要，就会把利率维持在足够限制性的水平”。

4. 政策声明解读

• 淡化连续降息预期：欧央行通过上调通胀预测和使用鹰派措辞，努力淡化市场对连续降息的预期。

• 经济前景调整：尽管进行了降息，但欧央行上调了经济增长和通胀预期，表明对经济前景的信心有所增强。

• 通胀控制：强调通胀前景的风险依然存在，并将继续关注核心通胀、供需平衡、通胀预期、工资增长和企业定价行为。

5. 与其他央行的比较

• 与美联储的区别：与欧洲相比，美国的经济增长和通胀情况不同。欧元区的通胀更受地缘局势和能源价格影响，而核心通胀相对较低。因此，欧央行的降息比美联储更早，但美联储降息的门槛较高，时间和幅度可能会较晚。

• 鹰派降息模式：如果欧央行可以在降息的同时上调经济数据并强调后续不确定性，这种模式是否也会在美联储的降息决策中出现？

6. 市场预期与博弈

• 降息预期充分计入：市场对降息的预期已充分计入甚至可能过度计入，因此降息兑现时市场反应平淡甚至反向。

• 金融条件的收紧：降息开启可能需要先收紧金融条件以压制需求，即美债利率抬升，美股和大宗商品下跌，否则降息难以实现。

• 降息交易的尾声：如果降息次数少且频率低，降息交易可能在降息兑现时基本结束。

7. 未来展望

• 后续降息路径：未来的降息路径和次数将取决于经济和通胀数据。央行将继续密切关注经济和通胀指标，以调整货币政策。

• 市场策略：投资者需考虑央行政策的不确定性，特别是市场已经充分预期的情况下，可能需要逆向思考，调整投资策略。

外汇返佣网对于此次欧央行降息的总结

欧央行的降息虽然在预期之内，但其鹰派措辞和上调通胀预期的做法淡化了市场对连续降息的预期，导致市场反应平淡甚至反向。与其他央行的比较显示，美联储的降息门槛更高，时间和幅度可能会较晚。市场对降息的预期已充分计入，未来的降息路径仍需密切关注经济和通胀数据的变化。大家在制定策略时需考虑这些因素的影响。

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