华尔街对美国第二季度的经济活动的解读
2024-07-26
美国第二季度的经济活动远强于预期，实际国内生产总值（GDP）年化增长率为2.8%，大大超过第一季度的1.4%。消费者支出是推动经济增长的主要因素，本季度个人消费支出增长2.3%，高于第一季度的1.5%。
然而，经济增长的同时也伴随着一些不利因素。例如，进口增长了6.9%，是自2022年第一季度以来的最大季度涨幅。这对GDP构成了一定的拖累。
华尔街的解读
经济增长结构
RSM首席经济学家Joseph Brusuelas指出，当前的经济增长结构是近年来最好的之一，支持了美国经济进入生产力繁荣时期的观点，这将有助于降低通胀、减少失业并提高实际工资，从而提升全国人民的生活水平。
通胀情况
通胀方面也有一些好消息：个人消费支出（PCE）价格指数本季度上涨2.6%，低于第一季度的3.4%。核心PCE（不包括食品和能源）上涨2.9%，也低于上一季度的3.7%。
市场反应与展望
Matt Peron（Janus Henderson Investors）
认为GDP数据强于预期，主要因库存增加和个人消费回升。
数据支持了软着陆的预测，尽管经济确实在减速，未来几个月可能会出现波动。
Neil Birrell（Premier Miton Investors）
认为美国经济增长超出预期，但通胀仍高于预期，这将给美联储带来压力。
预计降息预期减弱，市场波动不太可能因强劲数据而消退。
John Lynch（Comerica Wealth Management）
GDP和通胀数据强于预期，美联储需保持警惕。
预计市场对9月降息的预期不变，标普500指数可能在当前水平获得短期支撑。
提醒投资者降息一两次可能是必要的，但大幅宽松周期不太可能出现。
Bret Kenwell（eToro）
认为强于预期的结果可能增加美联储实现软着陆的可能性。
强调个人消费是主要推动力，劳动力市场尽管有疲软迹象，但经济仍在发展。
未来有许多积极因素，盈利增长预测显示经济将继续加速，美联储可能降息。
Jeff Roach（LPL Financial）
认为经济增长从第一季度的疲软中反弹，但预期美联储今年将至少降息两次的观点不变。
结论
总体而言，美国第二季度的经济数据表现强劲，尤其是个人消费支出的增长，显示出消费者对经济的信心。同时，通胀有所缓解，但进口增长对GDP构成一定拖累。华尔街分析师普遍认为，尽管经济数据强劲，美联储仍需谨慎对待货币政策，市场对未来经济前景持谨慎乐观态度。
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