美国经济增长强劲？因美国通胀压力上升，美联储鹰派开始升温

2024-12-20   

美国第三季度经济增长势头强劲超出预期，12月19日，美国商务部公布数据显示，第三季度GDP环比年率终值上调至3.1%，超过前值2.8%。与此同时，通胀指标核心个人消费支出（PCE）物价指数小幅上调至2.2%，略高于预期的2.1%。

汇币通认为随着美国经济表现出韧性，尤其是消费者支出和劳动力市场强劲，美联储的降息急迫性进一步降低。亚特兰大联储的预测显示，美国第四季度GDP环比年率预计增长3.2%，这表明美联储有更多时间进行政策观望，市场可能会迎来更为鹰派的联储决策。美国劳动力市场继续支撑美国经济增长。最新数据显示，首次申领失业救济人数减少至22万人，低于预期，续请失业救济人数也有所下降。非农就业数据方面，11月美国新增就业人口22.7万，超出市场预期，但失业率小幅上升至4.2%。

需要注意：美联储主席鲍威尔此前表示，尽管劳动力市场有所降温，但速度较慢，且并未引发重大担忧。总体来看，劳动力市场的韧性为经济提供了稳固基础。

美联储鹰派预期升温，美债反应强烈

一系列强劲经济数据支撑了市场对美联储鹰派立场的预期。尽管市场普遍预计美联储将在明年初暂缓加息，但通胀压力和经济增长可能令其降息进程受阻。PIMCO经济学家Tiffany Wilding认为，美联储未来恢复加息的门槛较高，只有在通胀显著改善或失业率上升的情况下才会考虑。债券市场对此反应明显，长期美债收益率大幅攀升。10年期美债收益率自9月中旬以来持续上涨，目前接近4.57%，创下1978年以来最长的连续上涨纪录。

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