多家金融机构调整了日元兑美元汇率的预期，日元仍将贬值？

2025-03-18   

随着2025年第一季度末的临近，多家金融机构调整了日元兑美元汇率的预期。尽管近期日元有所升值，但许多金融机构仍预测日元将在未来继续贬值。8家机构中，4家预计到2025年6月底，日元兑美元的汇率将超过150日元。这种预测主要基于日本央行加息速度缓慢以及日本对外投资增加等供需结构因素。

2025年3月，日元兑美元一度升至146.5日元附近，创下自2024年10月以来的高点。这一变化部分归因于美国经济前景的不确定性，美元升值趋势有所放缓。然而，尽管一些机构修正了对日元升值的预期，认为日元将在短期内反弹，但总体上认为日元仍将在未来几个月内继续贬值。分析指出，尽管美日利率差缩小，但对冲基金等投机者大规模持有的日元多头头寸并未进一步推高日元。瑞穗银行的经济学家认为，海外股票投资等因素遏制了日元的上涨。此外，市场预计短期内投机者可能会平仓日元多头头寸，推动汇率在未来进一步下跌至1美元兑150日元左右。

日本央行在3月18日至19日举行的政策会议上预计不会加息，市场预期加息将推迟到5月甚至更晚，这进一步加强了日元贬值的预期。三菱UFJ银行预计到6月底，日元兑美元汇率将达到152日元，而美国高盛则认为日元可能会贬值至150日元。对于2025年底的预测，机构对日元汇率的看法有所分歧。部分机构预计日元将在145日元左右，另一些则认为日元兑美元汇率将接近150日元。预计到年底，特朗普的政策以及日本央行的货币政策动向将成为市场的焦点。野村证券最为看好日元升值，认为美国的关税政策和美联储降息预期将推动美元走弱，进而提振日元。而汇丰银行则保持了日元贬值的预期，认为日本政府可能会通过干预来抑制日元过度贬值。

总体来看，市场对日元的看法分歧较大，汇币通认为应当谨慎，保守观望。

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