大宗商品波动,原油和贵金属如何分析?
2024-08-07
全球经济的不确定性影响着商品市场，尤其是在国际原油和有色金属价格方面，而作为避险资产的黄金则表现出色。
原油市场
WTI原油：8月5日，美国西德克萨斯中质原油（WTI）连续三天收跌，收盘价为每桶72.94美元，一度跌至71.67美元，为2月以来的半年新低。布伦特原油：欧洲的北海布伦特原油期货也一度跌至接近每桶75美元，为1月以来的新低。
主要原因：
全球经济放缓：全球GDP和石油消费前两位的美国和中国经济放缓引发市场担忧。
中国经济数据疲软：中国7月公布的4-6月实际GDP和1-6月零售销售额显示经济放缓，7月综合PMI降至2022年12月以来的低点。
美国就业数据疲软：美国7月非农就业新增11.4万人，低于市场预期的17万-19万人，失业率升至4.3%。
地缘政治因素：尽管伊朗与以色列的紧张局势可能导致霍尔木兹海峡的石油供应中断，市场对需求减少的担忧仍主导油价下跌。
有色金属市场
铜价：作为国际铜价指标的伦敦金属交易所（LME）3个月期货在8月5日一度跌至每吨8714美元，创5个月新低。与5月的历史最高点相比，跌幅超过2成。铝价：用于汽车和建材的铝价格也跌至约5个月新低，锌和铅也表现疲软。
主要原因：
全球经济担忧：经济放缓导致有色金属需求减少。
投机者减持：在美国股价急剧下跌的情况下，投机者减持仓位，导致价格进一步下跌。
黄金市场
金价：作为避险资产的黄金表现强劲。8月2日，纽约期货金价一度触及每盎司2522.5美元的新高，日本时间8月6日保持在每盎司2405美元附近。
主要原因：
避险需求：在经济放缓和股市下跌的情况下，投资者寻求避险资产，推动金价上涨。
美国降息预期：由于就业数据疲软，市场对美联储大幅降息的预期增强，进一步支撑金价。
总体市场反应
市场表现：7月非农数据发布后，美股、美元、美债利率均大幅下跌，黄金先涨后跌。标普500指数下跌1.8%，10年期美债收益率下行18.2个基点至3.80%，美元指数下跌1.1%至103.2。市场预期：市场预期美联储9月降息的概率增大，CME观察显示，市场预期美联储9月降息25个基点的概率为30.5%，降息50个基点的概率为69.5%，并预期年内降息3次，共降息125个基点。
结论
整体来看，全球经济的担忧对商品市场产生了明显的影响，原油和有色金属价格下跌，而黄金作为避险资产表现强劲。随着主要经济体的经济放缓和市场对美联储降息的预期增加，未来的市场走势仍需密切关注全球经济数据和地缘政治局势的变化。
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