随着股市波动,增持美债会是个好机会吗?

2024-08-13   

随着股市本月的下跌，投资者对债券作为安全避风港的需求大幅上升，推动10年期美债收益率一度触及2023年年中的低点。这种债券市场的反弹让华尔街许多人感到意外，尤其是在经历了2022年股市和债券市场的双重下跌之后。当时的抛售是由通胀飙升和美联储连续加息引发的，而这一次的股市下跌更多源于对经济衰退的担忧。因此，投资者对降息的预期上升，这在通常情况下对债券有利。

8月的前三个交易日，标普500指数下跌约6%，而美债市场则上涨近2%。这一表现让那些采取60%股票和40%债券配置的投资者比只持有股票的投资者获得了更好的回报。尽管随着股市企稳，债券市场的一部分涨幅可能会回吐，但债券作为固定收益资产在市场混乱期间提供了有效的对冲。

例如，一些投资组合经理在几个月前就开始增持美债，因为这些债券提供了更高的收益率，并且随着通胀回落，股债之间的传统负相关关系可能会回归。

然而，未来债券市场可能面临一定风险。本周即将发布的7月生产者价格指数（PPI）和消费者价格指数（CPI）数据将为通胀走势提供线索，任何显示通胀抬头的迹象都可能推动债券收益率上升。

尽管目前债券市场的前景令人兴奋，但也有人对当前的债券市场抱有疑虑，认为通胀压力尚未完全缓解，经济疲软也不足以促使美联储放松货币政策。因此，即使有降息，幅度也会相对小且渐进。

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