美国原油库存下降与利比亚停产对油价的影响

2024-08-30   

美国能源信息署（EIA）最新发布的数据显示，截至8月23日当周，美国原油库存连续两周减少，总库存降至4.252亿桶，为今年1月以来新低。库欣地区的原油库存也下降至去年11月以来的最低水平。与此同时，利比亚东北部地区的政治动荡导致原油生产和出口被叫停，本周石油产量从100万桶/日骤降至约45万桶/日，预计将对全球原油供应造成每日近100万桶的减少。

市场反应与油价走势

在这些消息公布后，国际原油市场的波动加剧。周三，美国WTI原油价格重新回升至每桶75美元，布伦特原油价格也一度接近抹平日内跌幅。然而，市场情绪依然脆弱，午后油价小幅转跌，布伦特原油报77.83美元/桶，美国WTI原油报74.70美元/桶。

OPEC+政策前景与市场预期

随着美国原油库存下降和利比亚产量减少，市场对原油输出国组织（OPEC）及其盟友（OPEC+）的增产政策更加关注。尽管有分析师预计沙特和俄罗斯等减产国可能从10月开始逐步退出减产，但由于近期油价自7月初以来已下跌超过10%，花旗、Rystad Energy、法巴银行等机构分析师认为，油价目前过低，难以支持OPEC+成员国的财政需求，因此OPEC+可能不会如期增加供应。

丹麦盛宝银行的大宗商品策略主管Ole Hansen表示，利比亚的长期停产可能为OPEC+的增产提供契机，但预计这一变化不会对油价和市场情绪造成显著影响。

分析师对油价前景的不同看法

华尔街的分析师普遍对国际油价持悲观态度。高盛最近将2025年布伦特原油均价预期从82美元/桶下调至77美元/桶，并警告称，OPEC+可能增加供应以限制非OPEC国家的市场份额，这可能会压低短期油价。摩根士丹利也下调了油价预期，将第四季度的预期从85美元下调至80美元，并预测2025年底油价将进一步降至75美元/桶。主要原因是全球需求疲软的背景下，OPEC和非OPEC产油国的供应预计会增加。

然而，高盛前分析师、现凯雷集团能源首席战略官Jeff Currie提出了不同的观点。他认为，随着美联储未来可能的降息，套利资金将回流原油市场，油价可能面临上行压力。Currie指出，高利率环境促使市场参与者削减了大量期货头寸和原油库存，转而投向美国货币市场。一旦美联储降息，持有原油库存的成本下降，将促使资金重新流入原油市场，并可能引发油价的上涨。此外，如果全球石油供应中断问题进一步加剧，可能会引发空头回补，从而放大原油市场的逆转。

近期美国原油库存下降和利比亚停产无疑给原油市场带来了不确定性。虽然油价面临供应减少的短期支撑，但全球需求疲软和OPEC+可能增产的预期限制了油价的上涨空间。分析师们对未来油价的看法存在分歧，一方面看空原油需求前景，另一方面则认为潜在的资金回流可能推高油价。市场参与者需密切关注美联储的货币政策动向以及OPEC+的产量决策，以判断未来油价走势的方向。

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