日本央行将在10月31日进行会议,可能决定后续的利率走向

2024-10-21   

在日本央行即将于10月31日结束的政策会议前，日本的新首相石破茂正面临一次关键的大选考验，其议程包括推动工资增长和振兴日本疲弱的区域经济。而这场会议及其结果可能影响未来的利率政策和经济发展。以下是对此情况的分析：

日本央行是否会继续加息？

自3月份结束负利率政策并在7月份上调短期政策目标至0.25%以来，日本央行（BOJ）已释放出信号，若确定日本能持续达到2%的通胀目标，将准备再次加息。然而，当前通胀水平虽然稳定在2%左右，但并无进一步显著上升的迹象。因此，市场普遍预计日本央行在10月会议上将维持利率不变。

日本央行行长植田和男此前已表示，将花时间评估美国经济的不确定性及市场波动带来的风险，这种谨慎态度也是10月政策保持不变的重要原因。尤其在10月27日即将举行日本国内选举和即将到来的美国总统大选前后，BOJ通常会避免在政治敏感时期采取重大政策行动。

市场应关注哪些方面？

10月的季度报告将包含BOJ对经济增长和物价的新预测，这可能会为市场提供有关未来加息时机的线索。尽管BOJ可能不会对通胀预测做出重大调整，预计通胀率将持续徘徊在2%的目标附近至2027年，但行长植田和男在会议后的简报会中对经济风险的评估可能影响市场预期。如果BOJ加大对全球增长放缓及市场波动带来的风险的强调，或在报告中提升对家庭和企业情绪的警告，那么市场对今年加息的预期将进一步降温。

此外，植田和男对日元走势的看法也备受关注。日元大幅贬值曾是7月份加息的重要考量因素之一，而当前日元兑美元汇率接近150的两个月低点。若日元继续走弱，可能会给日本央行带来加息压力，特别是在进口成本上升进一步推高通胀的情况下。

阻碍日本央行加息的因素

尽管BOJ释放出将利率提升至“中性水平”（分析师预计为1%左右）的信号，并预计这一目标可能在明年年底或2026年初实现，但多个风险因素可能阻碍这一路径。全球需求放缓可能限制企业未来的大幅加薪，而日本的制造商若在2024年无法继续提供丰厚的加薪，可能会影响消费支出，从而限制价格上涨的空间。

此外，政治不确定性也可能干扰BOJ的加息进程。虽然首相石破茂表示不会干预货币政策，但若其在10月27日的选举中表现不佳，执政党可能会施压以阻止进一步加息。市场对日本央行的政策预期充满不确定性，而经济数据、政治局势和外部风险将在未来几个月内持续主导其政策路径。

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