特朗普的关税第一个先影响美股，国际股票成为新秀？
2025-02-13
在这个全球金融的大舞台上，美股似乎正渐渐失去昔日的明星光环，而国际股票则像一位年轻而充满活力的新秀，正以低调而诱人的姿态吸引着投资者的目光。
过去，那些美国大型科技公司曾风光无限，但如今高高在上的估值和特朗普不断变换的关税阴霾，让华尔街的未来充满了不确定性。美国投资者开始感受到一种来自海外的呼唤——那是一种渴望寻找更高股市回报的情怀。国际市场悄然绽放出诱人的魅力，仿佛一位性格开朗、才华横溢的旅者，在全球各地留下了浓墨重彩的足迹。
在新年的初始时分，欧洲的股票就像一个经过精心打磨的艺术家，以7.3%的涨幅在STOXX欧洲600指数上展示出自己的风采；英国的富时100指数也不甘示弱，悄然攀升超过6%。而远在东方的香港恒生指数则以5.6%的涨幅，证明了新兴市场同样充满生机。iShares MSCI中国ETF和iShares MSCI新兴市场ETF分别跃升了7.9%和4.1%，这一切都远超美国标普500仅3%的涨幅，仿佛在诉说：全球的机会正等待着那些愿意拥抱变化的投资者。
Vanguard FTSE全球（除美国外）ETF以390亿美元的身躯，今年已悄然攀升5.1%，其与标普500指数之间的比值更是在本周初达到年内高点。正如BTIG的首席市场技术分析师乔纳森·克林斯基所说：“我们看到今年国际市场表现更好，而一些美国大型股显示出脆弱性。”这句话仿佛是一记号角，宣告着过去15年国际股票相对美股的黯淡时代或许即将落幕。
而在这场变革中，欧洲银行业也正展开一场收益的狂欢。FactSet的数据仿佛为这位欧洲绅士披上了华丽的披风：西班牙桑坦德银行的美国存托凭证飙涨近28%，法国兴业银行的ADR更是飞跃超过36%。与此同时，与中国相关的新兴市场ETF亦表现抢眼，好消息纷至沓来，让人不禁期待2025年，这些充满潜力的国际股票能够追上甚至超越美股。
国际市场最吸引人的秘密，还在于它们看起来比美股便宜得多。FactSet数据显示，标普500指数的市盈率约为22倍，而STOXX600仅为14.13倍，iShares MSCI中国ETF则为15.75倍。这种明显的估值差异，正是Rayliant首席研究官兼投资组合经理菲利普·伍尔所强调的：“相对于历史，美股并非处于最高估值水平，但与国际股票相比，它们从未如此昂贵过。”伍尔的话语中透露出对未来国际股票优异表现的坚定信心，同时也提醒投资者：在追求盈利增长的道路上，以更低的价格获得同样的回报，何尝不是一条明智之选？
当然，汇币通认为特朗普的影响仍在持续。近期他对全球钢铁和铝进口征收25%关税的举措，无疑给全球市场投下了一枚震撼弹。XTB研究总监凯瑟琳·布鲁克斯指出，欧洲国家似乎早已准备好以报复性关税回应美国的挑衅，这种对抗使得欧洲市场在关税威胁下显得相对淡定。她笑着说：“尽管市场对关税忧心忡忡，但我们并未看到欧元兑美元跌至平价以下。”因此，我们大家也不用过于忧虑。
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