日本利率如何影响日本债券市场?

2024-11-25   

由于日本利率的上升，日本四大寿险公司在持有的日本债券方面面临了巨大的账面损失。这些损失截至2024年9月底的财年内已较3月份时翻了一倍多，达到了4.622万亿日元（约300亿美元），显示出利率上升对长期债券持有者的沉重打击。尽管从6月的峰值有所回升，但整体损失仍处于较高水平。

这一现象主要受到日本央行自2007年以来的首次加息影响，推动了日本政府债券收益率大幅上升，特别是对长期依赖债券投资的寿险公司构成了压力。这些公司传统上依赖较低的官方利率环境，在经济刺激政策下大规模购买债券，但随着收益率上升，债券的市场价值下跌，导致了目前的账面损失。

尽管如此，寿险公司通常倾向于将债券持有至到期，以便与其长期负债相匹配，因此这些账面损失对其即时盈利的影响有限。同时，这些公司的偿付能力充足率（即偿债能力指标）仍远高于监管标准的200%，显示出它们在财务上依然具备较强的抗风险能力。

然而，随着日本30年期主权债券收益率今年上升了约65个基点，达到2.29%左右，寿险公司在投资策略方面正面临挑战。部分公司开始考虑在其投资组合中引入收益率更高的债券，以适应新的市场环境。

小编认为,此次的调整可能对日本未来产生一定时间的影响.

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