美联储会议纪要透露哪些信息？美国暂停降息

2025-02-20

2月19日，美联储公布了1月28日至29日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，汇币通分析师关注到其中透露的动向引发了全球市场的关注。我们认为会议的主要内容集中在美联储对经济前景的评估以及未来货币政策的态度。

会议纪要显示，美联储决定将联邦基金利率维持在4.25%至4.5%之间，且委员会一致认为美国经济活动持续稳健，尽管通胀率略高，经济前景仍充满不确定性。美联储对降息的立场较为谨慎，强调货币政策调整将取决于未来的经济数据、经济前景变化以及风险平衡。

美联储表示，将继续关注经济的变化，尤其是特朗普政府政策的影响，评估未来数据后再做出调整。官员们还强调，在通胀目标未达成之前，降息并不是优先选项。虽然当前经济形势较为稳健，但美联储选择耐心等待，评估未来的经济数据和趋势。

美联储的高层官员普遍认为，虽然美国经济表现良好，劳动力市场稳定，但通胀未完全回归2%的目标水平，因此需要维持一定的政策限制。美联储副主席杰斐逊表示，尽管通胀有所下降，但美联储仍需保持耐心，观察数据变化并在未来逐步适应通胀压力。

旧金山联储主席玛丽·戴利也指出，政策调整需要时间，尤其在特朗普政府政策的影响尚不明晰的情况下。她提到，特朗普政策可能通过多种机制影响经济，具体效果尚需观察，因此美联储需要充分评估这些政策对经济增长、劳动力市场和通胀的影响。

特朗普政府的关税政策成为美联储必须关注的关键因素。美联储明确指出，关税政策可能会“阻碍反通胀进程”，因为企业可能将关税成本转嫁给消费者，从而推高物价，进而加大通胀压力。美联储警告称，关税政策可能会对美国消费者产生负面影响，尤其是在物价上涨的情况下。

此外，会议纪要还指出，美联储面临的另一大挑战是债务上限问题。美联储官员们在会议中讨论了缩减资产负债表的进程，尤其是在提高联邦债务上限后，可能带来对美联储负债的影响。官员们表示，这一过程可能导致银行系统储备金的枯竭，并且目前尚不确定这一过程需要多长时间才能结束。