外汇返佣网：国际原油价格分析

2024-07-15   

核心要点

上半年国际油价分析

1. 上半年油价上涨

• 布伦特均价：83.45美元/桶，同比上涨4.21%，振幅为18.31%。

• 价格波动：低点75.89美元/桶（1月2日），高点91.17美元/桶（4月5日）。

• 影响因素：强地缘局势和OPEC+减产支撑。

2. 地缘和减产影响

• 地缘局势动荡：胡塞袭击红海航运、巴以冲突僵局、乌克兰袭击俄炼厂和伊以冲突。

• OPEC+减产：4月中旬至5月底地缘局势缓和，需求前景担忧，油价下跌；6月OPEC+延期减产，美国燃油消费旺季，油价上涨。

全球原油供需平衡

1. 紧平衡特征

• 供需差：-32万桶/日，较去年同期扩大100%。

• OPEC+减产执行率：超过75%，核心OPEC+8国产出损失量达61万桶/日。

下半年油价展望

1. 需求增速高于供应增速

• 需求增速：预计高于供应增速0.47个百分点。

• OPEC+减产可能延期：8月初OPEC+会议将讨论延长减产。

2. 季节性需求利好

• 7-8月燃油消费旺季：美国商业原油进入去库周期，库存处于年内低点。

3. 美联储降息预期

• 9月降息概率高：CPI数据降至3%，美联储降息预期增强。

4. 地缘局势不稳定性

• 持续风险：巴以停火协议和以黎冲突的潜在风险。

总体展望

在需求增速高于供应增速的背景下，基本面利好支撑仍存，叠加金融属性和地缘属性的偏多预期，预计下半年国际原油价格将维持坚挺走势，多数时间或仍在高位区间运行，布伦特主流运行区间或在80-90美元/桶。

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