美国降息临近的预测成为焦点,如何对冲风险?

2024-08-06   

在当前全球市场大舞台上，美国降息临近的预测成为焦点，引发了资金流向的显著变化。以下是对这一现象的详细分析：

一、美国降息预热，资金流向改变

资金流向的变化：

1. 中小盘股和房地产概念股：

• 随着美国降息预期的增强，资金开始流向容易受到高利率影响的中小盘股和房地产概念股。罗素2000指数和房地产投资信托（REIT）因此受到追捧。

2. 新兴市场和黄金：

• 降息预期推动资金流向新兴国家的资产和黄金。这一趋势已经开始显现，资金从美国流向新兴市场和黄金的势头逐渐增强。

美国高利率与资金流动：

• 从2022年美国开启加息至2024年4月，大量资金涌入美国长期债券和股票。据统计，约2.6万亿美元流入美国，其中2024年3月至4月，美股净买入量达1500亿美元。

通胀变化与资金流动：

• 美国核心CPI和PCE通胀数据的下降，以及10年期国债收益率的下调，表明通胀放缓趋势超过预期，进一步推动了降息预期。

二、市场影响与资产价格

大型科技股的调整与市场崩溃：

• 大型科技股的持有比例大幅调整，引发整体市场行情的波动。8月5日，全球股市迎来“黑色星期一”，亚太市场尤为严重，日经指数、韩国、中国台湾和澳大利亚股市均大幅下跌，进入技术性熊市。

套利资金的转移：

• 日本股市的暴跌与套利资金的转移密切相关。借入日元买美元进行套利的资金规模约为一万多亿美元。随着日元利率上扬和美联储政策转向，日元汇率大反转导致股市暴跌。

美元指数下跌与新兴市场：

• 美元指数的下跌为新兴市场资产带来利好。国际金融协会（IIF）数据显示，2024年3月新兴市场外资投资组合净流入约327亿美元，为连续第五个月净流入。新兴市场货币指数也创下新高。

三、黄金、原油、新兴市场货币现拐点

黄金与原油：

• 在降息预期下，黄金和原油价格表现强劲。黄金ETF连续两个月迎来资金流入，金价有望进一步上涨。原油价格也有所上扬，预计降息将推动需求增加。

新兴市场货币：

• 美元指数的下跌促使新兴市场国家货币走强。日元和人民币等低息货币大幅反弹，特别是日元兑美元汇率创四个月高位。日本央行政策的调整进一步推高日元汇率。

全球金融市场的不确定性使得人民币汇率波动加大。企业和投资者应积极采取有效的对冲策略，以保护自身利益，实现稳健发展。在当前复杂多变的经济环境中，对冲人民币汇率风险对于保障经济活动顺利开展和资产安全具有重要意义。

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