欧洲央行料将再次降息，市场关注未来宽松步伐

2024-09-12

周四，欧洲央行几乎确定将再次降息，预计存款利率将下调25个基点至3.5%。尽管欧元区经济放缓、通胀逐步下降，但通胀风险依旧存在，因此投资者密切关注欧洲央行声明中关于未来降息路径的线索。6月的利率调整后，多位决策者支持进一步宽松，市场对10月可能再次降息的预期在40%至50%之间波动。

辩论焦点：未来的降息步伐

欧洲央行总裁拉加德在新闻发布会上的主要任务是，在保留所有选项的同时，不引发过高的10月降息预期。尽管鸽派决策者呼吁加速降息以应对经济增长放缓，但鹰派则认为，劳动力市场仍然过热，服务成本上升使通胀压力持续存在。因此，鹰派倾向于以更缓慢的步伐降息，确保不会因宽松过快而引发新的通胀抬头风险。

新经济预测与利率调整

预计欧洲央行的季度预测将显示经济增长放缓，通胀将在明年下半年回到2%左右。这意味着大部分决策者不会反对进一步降息，但关于降息速度的分歧依然存在。鹰派决策者倾向于每季度调整一次利率，以基于最新的经济和薪资数据作出决定。市场预期12月将是欧洲央行的下一个降息窗口，但对10月是否行动仍存在分歧。

技术性降息与利率走廊调整

此次降息还包括一项技术性调整，欧洲央行计划将再融资利率下调60个基点，同时缩小利率走廊。这一调整是对欧洲央行操作框架的预防性举措，旨在未来通过更窄的利率走廊更好地管理市场利率。

随着周四的降息，欧洲央行将继续推进其利率正常化进程，但未来的宽松步伐仍将取决于欧元区经济数据和通胀走势。